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大陸央行昨（13）日公布第三季外匯儲備統計，9月底餘額2.65兆美元，較6月底激增1,940億美元，因第三季貿易順差僅656億美元，專家估計，第三季熱錢流入占外匯儲備增加比重高達四成，且為第一季熱錢流入的7.7倍之多。

中國人民銀行昨天公布9月底外匯儲備餘額為2兆6,483億美元，繼續保世界第一。細究大陸外匯儲備「暴肥」原因，外人證券投資（俗稱「熱錢」）估達763億美元，不但是第一季的7.7倍，且占第三季外匯儲備增加金額1,940億美元39%比重。

永豐金首席經濟學家黃蔭基表示，估算熱錢占一國外匯儲備（或存底）的流量比重，可用外匯儲備增加金額，減去同期間貿易順差、外人直接投資及外匯儲備產生的孳息收益。

假設大陸外匯儲備年報酬率5%，以6月底外匯儲備2.4兆美元估算，第三季孳息收益約303億美元。

外人直接投資部分，因9月數字尚未公布，假設9月與8月相同，均為76億美元，如此第三季外人直接投資金額為221.2 億美元。

黃蔭基說，將第三季激增的1,940億美元外匯儲備，減去貿易順差653億美元、外人直接投資221億美元、孳息收益303億美元，不難推估大陸第三季熱錢流入金額達763億美元。

由於大陸第一季資本帳呈現淨流入、第二季為淨流出，將第三季與第一季相比可知，今年下半年來，人民幣與美元脫鉤、人民幣再度回歸匯率改革機制的正常道路後，第三季熱錢湧入數量較第一季激增。

大陸第三季外匯儲備激增，熱錢貢獻四成，這比台灣在外資熱情流入時，熱錢占外匯存底比重最高不超過三成的數字還要驚人，足見人民幣蒙受的強大升值壓力。

在此情況下，黃蔭基研判，大陸勢必加快資本帳的鬆綁腳步，讓QDII(合格境內機構投資者)與一般散戶可更自由與更大幅度的投資境外有價證券，並且鼓勵企業境外併購等直接投資。

行政院長吳敦義昨（13）日表示，兩岸經合會最遲年底前啟動運作。據瞭解，兩岸經合會將下設貨品、服務業、爭端解決、投資等工作小組，由司、局級官員主導，每半年召開一次例會。

吳敦義昨天出席經濟部主辦全國標準化獎頒獎時說，兩岸經合會定調為海基會與海協會架構下的非正式組織，最遲會在年底前運作。據瞭解，陸委會已授權海基會就兩岸經合會組成架構、運作方式與彼岸協商，近期將有腹案出爐。

知情官員表示，兩岸已有默契，未來兩岸經合會由副部長級官員主導，我方是經濟部次長梁國新，彼岸是商務部副部長姜增偉。

經合會將設各個工作小組，包括貨品貿易、服務業貿易、爭端解決機制與投資等，由司、級局官員擔綱，未來將每半年召開一次例會，檢視兩岸經濟協議（ECFA）。

官員說，ECFA9月生效後，兩岸後續有關投保協議、貨品貿易、服務貿易等下階段談判，仍是由司、局級官員作為一線談判代表。

18日（下周一）我原駐科威特代表、內定國貿局局長卓士昭將走馬上任，他將成為我ECFA新任談判代表。