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歐洲央行（ECB）和美國聯準會（Fed）面對類似的挑戰，包括經濟復甦疲軟和商品價格飆漲等，但兩者準備採取不同的因應對策。

歐洲央行7日將召開政策會議，可望成為2008年全球陷入嚴重衰退以來，各個已開發大型經濟體中第一個升息的央行。反觀Fed仍在執行寬鬆貨幣政策，包括把短期利率維持在逼近零，及藉由收購政府公債對經濟挹注額外資金。

Fed內部對於何時升息的辯論日益激烈，少數決策官員正在討論年底升息的可能性以抑制通膨，但主席柏南克和多數官員不願在短期內採取行動。

歐美央行的政策不同調，會對經濟成長、通膨和金融市場產生巨大影響。對這兩大央行而言風險都很高，ECB若誤判升息時機，可能抑制歐元區的經濟成長；Fed若未能適時緊縮銀根，可能導致美國通膨一發不可收拾，衝擊國內經濟。

其他國家央行也各有各的對策。中國人民銀行5日調升政策利率0.25個百分點，繼續自己的升息循環。中國較早開始升息，但被許多經濟學家批評過於膽小。

日本銀行（央行）6到7日開會，可能決定推出新的寬鬆貨幣措施，引導銀行對地震災區借出低利貸款。英國央行7日也會開會，由於通膨高漲加上經濟可能陷入衰退，該行預料會讓利率按兵不動，但勢必會面臨更大的抑制物價壓力。

這回退場的難度比以往都高，各國央行必須決定何時啟動退場程序，以及如何退場。Fed上月集會的會議記錄顯示，內部官員對經濟前景和政策走向的討論轉趨熱烈。

摩根大通首席全球經濟學家卡斯曼說，隨著ECB開始緊縮政策，且Fed持續寬鬆，投資人會尋求報酬較高的資產，美元可能持續走貶。Fed的資料顯示，今年來美元兌廣泛一籃子貨幣貶值3%，若與10年前相比，則已劇貶24%。

（取財自道瓊社）